zurück

Oeconomia

• Berliner Arbeitskreis Ökonomie (BAKÖ):
  Beobachtungen der Krise/in der Krise 2010
  

• Susan Tompor (Detroit Free Press): Credit score a mystery to many consumers
  (Miami Herald, 5/27/2012)
  
  Knowing the score

   What’s a good credit score?

  The answer will depend on which credit-scoring model is being used. In general, higher scores are better with most systems. Scores using the FICO scale, which range from 300 to 850, are usually considered good if they are over 700. And scores using the VantageScore scale, which range from 501 to 990, are usually considered good if they’re over 800. Test your credit score IQ with a 20-question quiz online at creditscorequiz.org. The interactive tool was developed by the Consumer Federation of America and VantageScore Solutions.

  Why is your report important?

  The Federal Reserve gives some details at federalreserve.gov/creditreports. The Fed’s Web site notes that lenders may review information on your credit report to decide whether you can get a loan and what rate you’d pay. New college graduates and other young adults want to make sure to review their credit reports. Mistakes made in college — such as ignoring a utility bill — hurt credit scores. Missed payments are one factor used to calculate credit scores. The more often you’re late, the lower one’s score. You can get one free credit report every 12 months from each of the nationwide credit bureaus — Equifax, Experian and TransUnion — at annualcreditreport.com or by calling 877-322-8228.

  Consumers can boost scores by consistently paying bills on time every month; holding down borrowing; avoiding even coming close to maxing out a credit card; paying down debt rather than just moving it around to new accounts for lower rates, and not opening many new accounts rapidly.

  Only 29 percent of those surveyed were aware that a borrower with a low credit score is likely to pay at least $5,000 more over the life of a five-year, $20,000 car loan than someone with a high credit score. The question is part of a test on credit scores at creditscorequiz.org. Greg McBride, senior financial analyst for Bankrate.com, noted that in today’s rate environment borrowers with good credit can snag auto loan rates of 3 percent or lower. At 3 percent, for example, the monthly car payment would be $359.37 and the total interest paid would be $1,562.43 on that five-year car loan for $20,000. But if the rate climbs up to 12 percent, as it could with a low credit score, the payment would go to $444.89 a month and the total interest would be $6,693.34.

   

• Lucas Zeise: Warum der Euro in Gefahr ist
  Publik 8/9 2011, 2. Sept. 2011
  Hilfsmaßnahmen der Regierungen und der Zentralbank waren bei der Schaffung des Euros nicht vorgesehen. Der Euro ist so konstruiert worden, dass er nicht funktionieren kann. Auf Druck der damaligen deutschen Regierung Kohl und der Bundesbank unter ihrem Präsidenten Hans Tietmeyer, der heute der Arbeitgeber-PR-Organisation "Initiative Neue Soziale Marktwirtschaft" vorsteht, wurde eine schlanke, neoliberale und unsolidarische Währungsunion geschaffen. Die beteiligten Staaten sollten im Standortwettbewerb um den Zufluss von Kapital buhlen. Keinesfalls sollten starke Länder die Schwachen stützen. Niemals sollte ein Land für die Schulden des anderen haften. Niemals auch sollte eine koordinierte Wirtschaftspolitik stattfinden. Nur zu hohe Staatsverschuldung wurde geächtet im mittlerweile notorischen Stabilitätspakt.
  Dierk Hirschel: Finanzmärkte fressen Demokratie
  Die Finanzmärkte können die Politik beliebig vor sich her treiben
  ver.di Publik :: / Ausgabe 11, November 2011, S. 15 (Hirschel ist Leiter des Bereichs Wirtschaftspolitik bei ver.di)
   Seit den ersten Notkrediten wird Griechenland von Brüssel, Frankfurt und Washington regiert. Wer zahlt, schafft an. Das erinnert an die Schuldknechtschaft des Mittelalters. Damit öffnet sich der Vorhang für den letzten Akt der griechischen Tragödie. Eine politische Alternative zum Kahlschlag ist vom Tisch. Das Land wird nun von den EU-Sparkommissaren zu Tode gespart. Bis 2014 soll Athen weitere 34 Milliarden Euro kürzen und streichen. Dies entspricht 15 Prozent der griechischen Wirtschaftsleistung. Die drakonischen Sparauflagen widersprechen dem gesunden Menschenverstand. Die bisherige Kürzungspolitik hinterließ nur verbrannte Erde. Allein dieses Jahr belastet die Sparpolitik jeden griechischen Privathaushalt mit rund 5600 Euro. Dieses Loch im Geldbeutel schwächt den Konsum. Die hellenische Wirtschaft schrumpft um über fünf Prozent. Jeder fünfte Grieche hat heute keine Arbeit. Die Steuereinnahmen brechen ein. Der Schuldenberg wächst weiter. Athen kann sich nicht aus der Krise heraussparen.
  Die einhergehende Unsicherheit nährt die Spekulation. So können die Finanzmärkte die Politik beliebig vor sich hertreiben. Investmentbanker, Hedgefonds-Manager und Rating-Analysten bestimmen weiterhin den Preis, zu dem sich demokratische Staaten frisches Geld leihen können. Die öffentlichen Finanzen befinden sich in Geiselhaft der Kapitalmärkte. Das ist ein Stück aus dem Tollhaus. Damit muss endlich Schluss sein. Die Staatsfinanzen müssen von den Kapitalmärkten entkoppelt werden. Wie das geht, zeigen uns die USA, Großbritannien oder Japan. Dort finanzieren die Zentralbanken mit dem Kauf öffentlicher Anleihen einen Teil des Staatshaushaltes. Die Zentralbanker legen die Schuldpapiere ins Depot und geben dem Kassenwart niedrig verzinste Kredite. So wäre die Finanzierung der südeuropäischen Schuldnerländer dauerhaft gesichert. Spekulanten hätten nichts mehr zu lachen. Dabei bleibt das Inflationsgespenst im Schrank. Preise klettern, wenn Arbeitskräfte und Produktionsmittel knapp werden, aber nicht wenn Währungswächter Staatspapiere kaufen.
  RUDOLF HICKEL: Rettungsschirm ist zu klein
  ver.di PUBLIK 11, 2011, S. 11
  Es ist klar, dass es Reformen geben muss - gegen Korruption und die Beutemöglichkeiten der Vermögenden. Was aber sofort aufhören muss, ist der Unfug, massenweise Stellen und den Sozialstaat abzubauen. Dass Griechenland jetzt in einer Rezession mit minus fünf Prozent steckt, ist Folge dieser Sparprogramme.
   ver.di PUBLIK | Nach der Finanzkrise 2007/2008 wollte die Politik die Finanzmärkte regulieren, doch passiert ist wenig. Hat das Einfluss auf die aktuelle Krise?

  HICKEL | Ja. Spekulanten und Hedgefonds haben an Griechenland unglaublich viel Geld verdient und wie Brandbeschleuniger gewirkt. Hätte man wie versprochen eine strenge Regulierung der Banken durchgesetzt, Derivate eingeschränkt und nicht hinterlegte Kreditversicherungen verboten, hätte die aktuelle Eurokrise nicht diese Wucht entwickeln können.

  ver.di PUBLIK | Fehlt es der Politik am Willen oder an der Macht zur Regulierung?

  HICKEL | An beidem. Immerhin hat Angela Merkel die Banken Ende Oktober vor politisch vollendete Tatsachen gestellt. Das die Banken den Schuldenschnitt für griechische Staatsanleihen um 50 Prozent hinnehmen müssen, ist positiv zu werten. Die Gefahr besteht aber, dass nach der akuten Krise wieder nichts passiert. Deshalb brauchen wir eine starke Bewegung - dazu gehört Occupy und, wie die vielen Aktionen zeigen, auch ver.di.

  Interview: Annette Jensen

• USA riskieren mit Dollarflut gefährliche Blasen (Welt, 4.11.10).
  Die US-Notenbank Fed flutet die Märkte mit Geld. Weltweit steigen die Kurse von Aktien und Rohstoffen. Den Märkten droht eine Überhitzung. Am Mittwoch Abend hatte die Fed beschlossen, die Welt mit weiteren 600 Mrd. Dollar zu fluten. Sie kauft bis Juni kommenden Jahres Staatsanleihen für diesen Betrag auf. Da die Zentralbank letztlich ein Teil des Staates ist, erwirbt sie damit praktisch ihre eigenen Anleihen – sie druckt also Geld. In der verniedlichenden Sprache der Banker heißt dies dann „quantitative Lockerung“, englisch: „quantitative easing“. Und weil dies schon die zweite Runde in diesem Spiel ist, wurde die Abkürzung QE2 für die jüngste Aktion der Fed erfunden.
  Schäuble schmiedete Koalition für Attacke gegen USA (Welt, 5.11.10).
  Der deutsche Finanzminister hat mit scharfen Worten die US-Finanzpolitik attackiert. Zuvor suchte er sich einflussreiche Verbündete: China und Japan. „Die Kanzlerin wird ihr Wort beim Gipfel machen“, sagte ihr Sprecher. Zudem hieß es: „Man wird dieses Mal bei der G20 in Seoul über Wechselkurse reden.“
  Bundesfinanzminister Wolfgang Schäuble fordert als Konsequenz aus der Eurokrise eine engere Verzahnung der Euro-Mitgliedsstaaten und beschreibt, wie wir sicherstellen können, dass der Euro stabil bleibt. (tgsp., 27.12.10).

• In recession battle, Germany and China are winners. By Harold Meyerson, WP, 7/1/10
  What sets them apart from the world's other major powers, purely and simply, is manufacturing. Their predominantly industrial economies meet their own needs and those of other nations, and have made them flourish while others flounder.
  Most Americans, I suspect, believe we're losing manufacturing because we can't compete against cheap Chinese labor. But Germany has remained a manufacturing giant notwithstanding the rise of East Asia, making high-end products with a workforce that is more unionized and better paid than ours. German exports came to $1.1 trillion in 2009 -- roughly $125 billion more than we exported, though there are just 82 million Germans to our 310 million Americans. Germany's yearly trade balance went from a deficit of $6 billion in 1998 to a surplus of $267 billion in 2008 -- the same year the United States ran a trade deficit of $569 billion. Over those same 10 years, Germany's annual growth rate per capita exceeded ours.
  Germany has increased its edge in world-class manufacturing even as we have squandered ours because its model of capitalism is superior to our own. For one thing, its financial sector serves the larger economy, not just itself....

• Jeder siebte Amerikaner lebt in Armut. (Welt, 17.9.10).
  Mehr als 43 Millionen Amerikaner sind arm, so viele wie seit 50 Jahren nicht mehr. Vor allem Jugendliche sind betroffen. Mehr als 43 Millionen Menschen in den USA leben in Armut. Die Zahl der Armen sei im vergangenen von 13,2 auf 14,3 Prozent gestiegen, teilte die nationale Statistikbehörde in Washington mit. Damit lebt jeder siebte Amerikaner in Armut. US-Präsident Barack Obama erklärte, schon vor der gegenwärtigen Rezession sei die Armutsquote „unakzeptabel hoch“ gewesen. Die Kirchen warfen der Politik vor, sich zu sehr um die Mittelklasse und zu wenig um die Armen zu kümmern. Die Zahl der Armen erreichte mit 43,6 Millionen den höchsten Stand seit mehr als 50 Jahren. Als arm gilt, wer als Alleinstehender unter 10.956 Dollar im Jahr verdient. Eine vierköpfige Familie gilt mit weniger als 21.954 Dollar Jahreseinkommen als arm. Besonders von Armut betroffen sind den Angaben zufolge Kinder und Minderheiten. 20,7 Prozent der Kinder und Jugendlichen unter 18 seien 2009 arm. 25,8 Prozent der Afro-Amerikaner und 25,3 Prozent der Latinos lebten unter der Armutsgrenze. Bei den Weißen betrug die Quote 9,4 Prozent. Wirtschaftsforscher befürchten einen weiteren Anstieg der Armut. Experten des Brookings Institute in Washington rechnen mit einem Anstieg auf 16 Prozent in den kommenden Jahren.

• David DeGraw: The Economic Elite Have Engineered an Extraordinary Coup, Threatening the Very Existence of the Middle Class (alternet, February 15, 2010 ).
  The economic elite have robbed us all. The amount of suffering in the United States of America is literally a crime against humanity. America is the richest nation in history, yet we now have the highest poverty rate in the industrialized world with an unprecedented amount of Americans living in dire straights and over 50 million citizens already living in poverty.

• Debt Around the World (CIA Factbook).

•  Former Cuban leader Fidel Castro has said the Cuban model no longer works. (BBC, 9/9/10). The comment came as the current Cuban leader, Fidel's younger brother, Raul Castro, is reducing the state's control of the economy and allowing private ownership on the communist island. Last month, Raul Castro announced to the National Assembly that small businesses would now be permitted and small business owners would have the right to employ and pay employees. Recent examples include hairdressers, who are now allowed to run their businesses as private entities, as well as a growing number of taxis and buses. Agriculture and tourism have also opened up to private investment. Mr Castro was speaking to Jeffrey Goldberg, a journalist with The Atlantic magazine based in Washington, DC, whom he personally invited to Cuba.
  Und das Dementi: (faz, 13.9.10): Doch zwei Tage nach dem „Atlantic“-Interview folgte die Korrektur. Er sei missverstanden worden, ließ Castro nun verlauten, er habe „genau das Gegenteil“ gemeint. Es amüsiere ihn zu sehen, dass sein amerikanischer Gesprächspartner ihn „wortwörtlich“ interpretiert habe.  
  Kuba: "Der Staat zieht sich zurück" (taz, 15.4.11)
  Die Menschen drängen in die Selbstständigkeit, sagt der kubanische Ökonom Pérez Villanueva. Doch die Kleinunternehmer stoßen schnell an Grenzen, da es weder Kleinkredite noch Rohstoffe gibt.
  Jeffrey Goldberg: America's Absurd and Self-Defeating Cuba Policy. Sep 16 2010

• Wolfgang Will: Geld stinkt nicht. Auch das antike Rom hatte seine Steuerdebatte: Das Finanzamt wurde privatisiert und mit den Steuereinnahmen wild herumspekuliert. Am Ende blieb nichts unbesteuert. "Pecunia non olet" (Geld riecht nicht) wurde zum Prinzip einer zweitausendjährigen Steuerpraxis. (Berl. Z. Magazin, 2.1.2010).

• Reinhard Mohr: Du kriegst die Krise. Die Welt ächzt unter der Last der wirtschaftlichen Katastrophe. 40 Jahre nach 1968 ist politisches Engagement und offener Protest uncool geworden - und unbequem. Wo ist er geblieben, der Volkszorn? Das wäre vor vierzig Jahren anders gewesen. Ob mit Rudi Dutschke an der Spitze oder nicht: Die Türme der Deutschen Bank in Frankfurt am Main wären längst von einer vieltausendköpfigen Menge umlagert worden. "Ackermann, komm raus! Sonst stürmen wir dein Haus!", hätten die Demonstranten gerufen und zumindest darauf bestanden, eine revolutionäre Delegation in die Vorstandsetage zu entsenden.  (Spiegel, 29.10.08)

• Wall St. Helped to Mask Debt Fueling Europe’s Crisis
  Wall Street tactics akin to the ones that fostered subprime mortgages in America have worsened the financial crisis shaking Greece and undermining the euro by enabling European governments to hide their mounting debts. One deal created by Goldman Sachs helped obscure billions in debt from the budget overseers in Brussels. The bankers, led by Goldman’s president, Gary D. Cohn, held out a financing instrument that would have pushed debt from Greece’s health care system far into the future, much as when strapped homeowners take out second mortgages to pay off their credit cards. Instruments developed by Goldman Sachs, JPMorgan Chase and a wide range of other banks enabled politicians to mask additional borrowing in Greece, Italy and possibly elsewhere. The tide of fear is now washing over other economically troubled countries on the periphery of Europe, making it more expensive for Italy, Spain and Portugal to borrow. (By LOUISE STORY, LANDON THOMAS Jr. and NELSON D. SCHWARTZ, NYT, 2/13/2010)

   

• Weltwirtschaftsforum: Im vergangenen Jahr war Starökonom Nouriel Roubini noch sehr gefragt. Keiner konnte düsterere Szenarien ausmalen. Der Ökonom sieht immer noch eine langsame Erholung der Wirtschaft, er wittert überall Blasen und warnt vor einem drohenden Kollaps des Dollar. (Welt, 27.1.2010).

   

• Christopher Caldwell: Immigration - Ansturm auf Europa. (Weltwoche, 28.10.09).
  Als nach dem Zweiten Weltkrieg immer mehr Einwanderer als billige Arbeitskräfte nach Europa geholt wurden, machte sich niemand Gedanken über die Folgen. Heute wird behauptet, die Zuwanderung fördere die Wirtschaft und rette den Wohlfahrtsstaat. Beides ist falsch.
  Die Wirtschaft verlangt mehr Einwanderer, als die Politik toleriert. Es stellt sich auch die Frage, welche Mitglieder der Gesellschaft vom Wirtschaftswachstum profitieren, das die Einwanderer produzieren. Obschon die heutigen Arbeitsmärkte stärker im Fluss und dadurch schwieriger messbar sind als zur Zeit der Industriestädte des 19. Jahrhunderts, hat die moderne Ökonomie die Gesetze der Ökonomie nicht über Bord geworfen. Und diese besagen gemäss einem Analysten, die Einwanderung bewirke Wirtschaftswachstum dadurch, dass sie «das Angebot an Arbeitskräften erhöht, die Nachfrage fördert, weil die Einwanderer Geld ausgeben, den Output vergrößert und die Inflationsrate vermutlich nach unten drückt». Aus der Sprache der akademischen Ökonomie auf Deutsch übersetzt, heißt das: Einwanderung macht die Wirtschaft effizienter, weil sie die Löhne mancher Einheimischer senkt.
  Ist von den Vorteilen der Einwanderung die Rede, heißt es oft, die Einwanderer übernähmen die «Arbeiten, die kein Europäer verrichten will». Gemeint ist etwas anderes: die Arbeiten, die kein Europäer zu diesem Lohn verrichten will. Einwanderer übernehmen solche Arbeiten gezwungenermaßen, weil ihr oft zweifelhafter rechtlicher Status nichts anderes erlaubt. Doch sowie sie legal und sozial so integriert werden, wie die Gesellschaft dies angeblich wünscht, erwerben sie damit allerlei Rechte und entwickeln auch entsprechende Erwartungen. Dann werden sie zu Europäern, die per definitionem keine «Arbeiten, die kein Europäer verrichten will», verrichten wollen. Das heißt, sowie die Einwanderung sozial erfolgreich stattgefunden hat, löst sich der wirtschaftliche Hauptgrund, warum die Gesellschaft überhaupt Einwanderer nötig zu haben glaubt, in Luft auf.
  Damit die «Arbeiten, die keiner verrichten will», verrichtet werden, müssen deshalb ständig neue ausländische ungelernte Arbeitskräfte rekrutiert werden, was sich nach Kapitalismus aus den schlimmsten Alpträumen von Karl Marx anhört. Die einzige Alternative wäre, den rechtlichen Status der Einwanderer auch in der nächsten Generation so unsicher zu halten wie in der ersten, indem man den im Land Geborenen nicht automatisch das Bürgerrecht verleiht, was auf modernen Feudalismus hinausliefe. Wie auch immer: Der durch Einwanderung entstandene Gewinn wird im Lauf der folgenden Generationen zurückbezahlt, er ist geborgt, nicht erworben. Je schneller und gründlicher Einwanderer sich unserer Gesellschaft anpassen, desto mehr Einwanderer brauchen wir. So wird die Wirtschaft abhängig von oder süchtig nach Einwanderern und entwickelt entweder die Tendenz zu verstärkter Einwanderung oder verringerter Assimilation.
  Es gibt keinen Grund, anzunehmen, eine hohe Einwanderungsrate sei langfristig Europas einzige Möglichkeit. Viele Jahrhunderte lang kam die europäische Wirtschaft ohne Einwanderer aus. Ob eine hohe Einwanderungsrate für ein modernes Wirtschaftssystem tatsächlich unerlässlich sei, wird zurzeit in der Praxis getestet: Die 2002 erfolgten Änderungen des dänischen Ausländergesetzes und die niederländischen Einwanderungsgesetze, die um die Jahrtausendwende neu formuliert und nach der Ermordung des Filmemachers Theo van Gogh im Jahr 2004 beträchtlich verschärft wurden, haben in diesen Ländern zu einem starken Rückgang der Einwanderung geführt. Wäre Einwanderung wirtschaftlich so notwendig, wie viele Leute sagen, müssten Dänemark und die Niederlande anderen Ländern gegenüber ins Hintertreffen geraten. Bis heute gibt es keine Anzeichen dafür.
  Eines wird deutlich, wenn wir einen grundlegenden Aspekt der Einwanderung betrachten, über den sich alle Ökonomen einig sind: dass sie das Produktivitätswachstum bremst. «Arbeitssparende» Maßnahmen (d. h. moderne Technik) sind weniger dringend, wenn Arbeitskräfte billig sind.... Wenn ein Industriezweig im Sterben liegt, können Einwanderer seinen Tod um ein paar Jahre hinauszögern, aber nicht verhindern. Wenn ein Industriezweig Arbeitsplätze streicht (wie die deutsche Stahlindustrie), können Einwanderer Umstrukturierungen um ein paar Jahre hinauszögern, aber nicht verhindern. Die in alten Einwanderungsländern einsetzende Enttäuschung über die Einwanderung rührt daher, dass die Arbeit verschwindet, für welche man die Einwanderer einstmals geholt hatte.
  Christopher Caldwell: Reflections on the Revolution in Europe: Immigration, Islam, and the West. Allen Lane. Fr. 37.90

• Jan Friedmann: TULPEN-WAHN IN HOLLAND. Wie die große Gartenhure Investoren verrückt machte. Nicht Gold oder Diamanten weckten im Jahr 1637 die Gier holländischer Investoren - sondern Blumen. Ein regelrechter Tulpen-Wahn bescherte der Finanzwelt die erste Spekulationsblase der Geschichte. Sie gilt heute als Prototyp für viele spätere Krisen. (Spiegel, 1.8.09).

• Alexander Jung: Hyperinflation 1923. Als die Mark vernichtet wurde. Zwei Kaffee für 14.000 Mark, eine Theaterkarte für eine Milliarde: Während der Hyperinflation 1923 trugen die Leute die Millionenscheine in Waschkübeln zum Lebensmitteleinkauf. Der Wert des Geldes fiel schneller, als nachgedruckt werden konnte. Bis heute prägt das Ereignis die deutsche Geldpolitik. Da trinkt ein Café-Besucher zwei Tassen Kaffee für je 5000 Mark, erhält aber eine Rechnung über 14 000 Mark, Begründung: Dann hätte er beide Tassen gleichzeitig bestellen müssen, in der Zwischenzeit sei der Preis gestiegen. (et., 1.8.09).

• Volkmar Woelk: Ist der Zins an allem Schuld? Über eine "Freiwirtschaftslehre", Tauschringe und ihre Verbindungen zur extremen Rechten und zu Neuheiden - Eine (fast) unendliche Geschichte. (Zonen-Nachrichten 2/98).

• Whiz Kids, Wall Street Division. By Harold Meyerson (WP, July 15, 2009).
  The death of Robert McNamara has confronted the architects of another massive national catastrophe with a challenge: Will they, like McNamara in his post-Vietnam agony, acknowledge their failings and confess the error of their ways? Will they come up with a list, as McNamara did, of what to do differently next time? The real latter-day McNamara may not be Rumsfeld but Robert Rubin, Treasury secretary under Bill Clinton...  The real successors to McNamara's whiz kids are the economic geniuses, the "quants," who figured out how to build a tower of investment on a dot of assets, arbitrage everything, and hedge any risk, except, of course, the ones that plunged us into a depression. Will the creators of this crisis wander through an intellectual and moral desert as McNamara did for decades? As yet, the mea culpas have been few and, like McNamara's, incomplete. Alan Greenspan did admit to a congressional committee that his belief in the rational behavior of financial institutions had been shattered. But the confessions of failure and assumptions of responsibility from Chicago School economists, leading Wall Street bankers and lax governmental regulators, all of whom assured us that the very profitable financial vehicles they had devised also reduced the risk to the rest of us, are almost nowhere to be found. If there's an analogous figure to McNamara in this mess, then, it's probably Rubin -- socially liberal, like McNamara; concerned with the world's poor, like McNamara; architect, like McNamara, of a system perfected by the best minds of his time, a system that should have worked but that failed catastrophically. Rubin's repentance is a private matter, but the lessons that his protégés Larry Summers and Tim Geithner derive from the failure of deregulated hypercapitalism are of the utmost public concern. Whiz kids themselves, do they still believe in the capacity of their fellow whizzes to concoct financial devices so mathematically sound that strong regulation would be superfluous? Their reluctance to tightly regulate credit-default swaps suggests that they haven't really been disenthralled of their faith in self-regulating markets. If we're lucky, the image of Bob McNamara calculating the war on his slide rule, and spending the subsequent decades trying to understand where he went wrong, may bring them to their senses. It certainly should do that for us.

   

• PVM-Vorstandschef David Hufton gilt als ausgesprochener Gegner von spekulativen Termingeschäften. Noch 2006 ließ sich Hufton Medien zufolge mit den Worten zitieren: „Wenn es Terminbörsen nicht gäbe, wäre der Ölpreis deutlich niedriger.“ (Welt, 3. Juli 2009).

   

• Ökonom Heinz-Josef Bontrup: In den Unternehmen müssen endlich die drei Produktionsfaktoren Arbeit, Naturgebrauch und Kapital rechtlich gleichgestellt werden. Die Form der wirtschaftlichen Partizipation ist die unternehmensbezogene Mitbestimmung, also die Mitbestimmung im Aufsichtsrat. Da reichen die heutigen Mitbestimmungsgesetze nicht aus, von denen ohnehin nur eines, das Montanmitbestimmungsgesetz, eine echte, eine paritätische Partizipation erlaubt. Paritätische Mitbestimmung muss für alle Branchen und unabhängig von der Rechtsform für alle großen Unternehmen ab 500 Beschäftigte die Grundlage sein. Banken müssen erstens verstaatlicht und zweitens demokratisiert werden. (taz, 18.5.09).

• TRANSATLANTISCHER VERGLEICH. EU und USA sind sich näher, als beiderseits des Atlantiks angenommen wird - wie der Historiker Peter Baldwin in einem wissenschaftlichen Essay belegt. (Spiegel, 1.6.09). Z.B.: Das amerikanische Arbeitslosengeld, in den europäischen Medien gerne verspottet, ist in Wirklichkeit höher als in vielen EU-Ländern: Griechenland, Großbritannien, Italien und Island geben pro Kopf weniger für Arbeitslosigkeit aus als die USA.

• DAS ENDE DES NEOLIBERALISMUS. Der "Kasino-Kapitalismus" ist plötzlich passé - binnen eines halben Jahres hat die Wirtschaftskrise die öffentliche Debatte radikal verändert. Eine Studie der PR-Firma Edelman im Herbst 2008 ergab, dass das Vertrauen der US-Bevölkerung in die Wirtschaft von 58 auf 38 Prozent gefallen ist. Nur noch 49 Prozent denken, dass dem freien Markt weiter alle Freiheiten gelassen werden sollten, auf dass er Gutes für alle hervorbringe. Der "Economist" zieht vorläufig die Bilanz, dass richtige Regulierung fortan genauso wichtig sei wie die Befreiung der Märkte, ein effizienter öffentlicher Sektor ebenso viel zähle wie effiziente private und öffentliche Investitionen in Verkehr, Schulen und Gesundheitssystem. (Spiegel, 31.5.09).

• Expect economists to be wrong. By Jac Wilder VerSteeg (Palm Beach Post Deputy Editor of the Editorial Page, Saturday, March 07, 2009). Over the past year, economists and their "expectations" have been disastrously wrong. This is all the more disconcerting because economists are very smart, highly educated people. They use theories and equations that give every appearance of being based on science. Investors fall into the habit of treating economists' "expectations" as significant, factual milestones...

• The Quiet Coup by Simon Johnson (The Atlantic, May 2009). In its depth and suddenness, the U.S. economic and financial crisis is shockingly reminiscent of moments we have recently seen in emerging markets (and only in emerging markets): South Korea (1997), Malaysia (1998), Russia and Argentina (time and again). But there’s a deeper and more disturbing similarity: elite business interests—financiers, in the case of the U.S.—played a central role in creating the crisis, making ever-larger gambles, with the implicit backing of the government, until the inevitable collapse. More alarming, they are now using their influence to prevent precisely the sorts of reforms that are needed, and fast, to pull the economy out of its nosedive. The government seems helpless, or unwilling, to act against them. The boom began with the Reagan years, and it only gained strength with the deregulatory policies of the Clinton and George W. Bush administrations. Of course, the U.S. is unique. And just as we have the world’s most advanced economy, military, and technology, we also have its most advanced oligarchy. The American financial industry gained political power by amassing a kind of cultural capital—a belief system...
   One channel of influence was, of course, the flow of individuals between Wall Street and Washington. In a society that celebrates the idea of making money, it was easy to infer that the interests of the financial sector were the same as the interests of the country—and that the winners in the financial sector knew better what was good for America than did the career civil servants in Washington. Faith in free financial markets grew into conventional wisdom—trumpeted on the editorial pages of The Wall Street Journal and on the floor of Congress. From this confluence of campaign finance, personal connections, and ideology there flowed, in just the past decade, a river of deregulatory policies that is, in hindsight, astonishing:
  • insistence on free movement of capital across borders;
  • the repeal of Depression-era regulations separating commercial and investment banking;
  • a congressional ban on the regulation of credit-default swaps;
  • major increases in the amount of leverage allowed to investment banks;
  • a light (dare I say invisible?) hand at the Securities and Exchange Commission in its regulatory enforcement;
  • an international agreement to allow banks to measure their own riskiness;
  • and an intentional failure to update regulations so as to keep up with the tremendous pace of financial innovation.
  The challenges the United States faces are familiar territory to the people at the IMF. If you hid the name of the country and just showed them the numbers, there is no doubt what old IMF hands would say: nationalize troubled banks and break them up as necessary. A clean break with the past—involving the takeover and cleanup of major banks—hardly looks like a sure thing right now.

• Florida jobless rate hits 33-year high (PBP, 4/28/09).

• Every Bank is a Bad Bank. Text der Gruppe "Emanzipation und Frieden"
  Wenn schon Krise, dann wenigstens keine falsche Krisenanalyse. „Wir bezahlen eure Krise nicht!“ ist z.B. ein dummer Spruch. Als ob ein paar Menschen („ihr“) die Krise gemacht hätten. Viele glauben: „Es gibt eine vernünftige Wirtschaft mit moderaten Gewinnvorstellungen, aber ein paar gierige Manager und Spekulanten stürzen uns ins Unglück, weil sie den Hals nicht voll genug kriegen.“ Wenn es so einfach wäre, könnte man die Krise leicht in den Griff kriegen: Ein paar scharfe Gesetze erlassen und den einen oder anderen Manager in den Knast stecken. Solch billige Rezepte werden ja tatsächlich angepriesen. Aber die Erklärung der Krise mit „Gier“ ist ungefähr genauso intelligent wie die Erklärung der Arbeitslosigkeit mit „Faulheit“. Faulheit und Gier müssten urplötzlich um sich gegriffen haben, schließlich gab es ja mal viel weniger Arbeitslose und keine Krise. Viele - auch Linke - überbieten sich zusammen mit Politikern und Medien darin, den Ackermännern, Schaefflers&Co die Schuld in die Schuhe zu schieben....

• Paul Krugman: Making Banking Boring (NYT, 4/9/09). "Finance turned into the monster that ate the world economy." Recently, the economists Thomas Philippon and Ariell Reshef circulated a paper that could have been titled “The Rise and Fall of Boring Banking” (it’s actually titled “Wages and Human Capital in the U.S. Financial Industry, 1909-2006”). They show that banking in America has gone through three eras over the past century.
  Paul Krugman: Financial Policy Despair (NYT, 3/22/09). It's a rehash, not a rescue... There’s something strange going on here. By my count, this is the third time Obama administration officials have floated a scheme that is essentially a rehash of the Paulson plan, each time adding a new set of bells and whistles and claiming that they’re doing something completely different. This is starting to look obsessive. But the real problem with this plan is that it won’t work. Yes, troubled assets may be somewhat undervalued. But the fact is that financial executives literally bet their banks on the belief that there was no housing bubble, and the related belief that unprecedented levels of household debt were no problem. They lost that bet. And no amount of financial hocus-pocus — for that is what the Geithner plan amounts to — will change that fact.

• David Brooks: Greed and Stupidity (NYT, 4/2/09). The best single encapsulation of the greed narrative is an essay called “The Quiet Coup,” by Simon Johnson in The Atlantic.  In short, he argues, the U.S. financial crisis is a bigger version of the crises that have afflicted emerging-market nations for decades. An oligarchy takes control of the nation. The oligarchs get carried away and build an empire on mountains of debt. The whole thing comes crashing down. Johnson’s remedy is clear. Smash the oligarchy. Nationalize the banks. Sell them off in medium-size pieces. Revise antitrust laws so they can’t get back together. Find ways to limit executive compensation. Permanently reduce the size and power of Wall Street. ... Jerry Z. Muller wrote an indispensable version of the stupidity narrative in an essay called “Our Epistemological Depression” in The American magazine. What’s new about this crisis, he writes, is the central role of “opacity and pseudo-objectivity.” Banks got too big to manage. Instruments got too complex to understand. Too many people were good at math but ignorant of history.

• African who believes aid is waste of time: Zambian-born economist Dambisa Moyo believes that the trillion dollars of aid thrown at African development has, for the most part, been a colossal waste. Not just a waste, she says; actually detrimental – “the single worst decision of modern developmental politics”. In her new book Dead Aid: Why Aid Is Not Working and How. There Is a Better Way for Africa, she argues that aid policy — billion-dollar multilateral government loans; not humanitarian aid or charity aid — continues not to work. In 2009, Africa accounts for a mere one per cent of global trade. despite vast natural resources. amd fully a third of the world’s poor, a level of poverty that increased hand over fist during the boom times of aid. Dambisa believes aid has stifled economic growth, bred corruption, and turned governments into lazy, unimaginative spongers. New loans to repay old have created a continent-wide state of aid-dependency. (Oxfordtimes, 2/19/09).,
                                                              
  “We know what works: evidence not just from developed countries, but from the rapidly developing countries of China and India, has shown what really works – and those are not aid-dependent countries”.

  Michael Gerson: 'Dead Aid,' Dead Wrong. "Seldom have so many sound economic arguments been employed to justify such disastrously wrongheaded conclusions." (WP, 4/2/09).

  Paul Collier: "Moyo has been unlucky in her timing. In the brief interval between writing and publication, the book's argument has been overtaken by events. The opportunity for African governments to raise money on international markets has evaporated even more rapidly than it opened around four years ago. The global financial crisis has drastically reduced investor appetites for risk." (Independent, 1/30/09).

  And  Cho - A Zambian Economist Blog Review: Dambisa Moyo has an exceptional CV having worked for Goldman Sachs for the last eight years and in possession of a PhD from Oxford University completed under the professorship of Paul Collier. Simply put, Dambisa has the qualifications and background to tackle this important issue.....I am afraid to say, and with deep sorrow, that the Dead Aid proposal falls far short in many areas, with at least four worth highlighting.

• Heiligendamm - Die G8-Debatte - Globalisierung: Kapitalismus weltweit oder national?

• Thomas L. Friedman: Obama’s Real Test (NYT, March 17, 2009). A.I.G. was basically running an unregulated hedge fund inside a AAA-rated insurance company. And — like Madoff, who was selling phantom stocks — A.I.G. was selling, in effect, phantom insurance against the default of bundled subprime mortgages and other debt — insurance that A.I.G. had nowhere near enough capital to back up when bonds went bust. It was a hedge fund with no hedges....The U.S. government will create a facility to buy the toxic mortgages off the balance sheets of the major banks.

• Thomas L. Friedman: Friends, this is not a test. Economically, this is the big one. This is August 1914. This is the morning after Pearl Harbor. This is 9/12. Yet, in too many ways, we seem to be playing politics as usual. Our country has congestive heart failure. Our heart, our banking system that pumps blood to our industrial muscles, is clogged and functioning far below capacity. Nothing else remotely compares in importance to the urgent need to heal our banks. The president may have to make some trillion-dollar decisions — like nationalizing major banks or doubling the economic stimulus — with no real precedent and without knowing all the long-term ramifications. (NYT, 3/10/09).

• Paul Krugman: The Big Dither - Obama's Zombie Economics (NYT, 3/5/09). There’s a growing sense of frustration, even panic, over Mr. Obama’s failure to match his words with deeds. The reality is that when it comes to dealing with the banks, the Obama administration is dithering.... Why do officials keep offering plans that nobody else finds credible? Because somehow, top officials in the Obama administration and at the Federal Reserve have convinced themselves that troubled assets, often referred to these days as “toxic waste,” are really worth much more than anyone is actually willing to pay for them — and that if these assets were properly priced, all our troubles would go away....Thus, in a recent interview Tim Geithner, the Treasury secretary, tried to make a distinction between the “basic inherent economic value” of troubled assets and the “artificially depressed value” that those assets command right now. In recent transactions, even AAA-rated mortgage-backed securities have sold for less than 40 cents on the dollar, but Mr. Geithner seems to think they’re worth much, much more....Earlier this week, Ben Bernanke, the Federal Reserve chairman, was asked about the problem of “zombies” — financial institutions that are effectively bankrupt but are being kept alive by government aid. “I don’t know of any large zombie institutions in the U.S. financial system,” he declared, and went on to specifically deny that A.I.G. — A.I.G.! — is a zombie....I fear, officials still aren’t willing to face the facts. They don’t want to face up to the dire state of major financial institutions because it’s very hard to rescue an essentially insolvent bank without, at least temporarily, taking it over....

• Wal Buchenberg 30.01.2009: Unsere und andere Krisen (de.indymedia).

• SINKING INTO A RECESSION. By Spiegel-Staff (4.11.08).

  Nobel Economists Offer First Aid for Global Economy. Five winners of the Nobel Prize for economics share their views on what the future global finance order should look like in exclusive essays for SPIEGEL. (12.11.08).
  Edmund S. Phelps, 75: There is no question that the banking industry in the United States has gone awry. In buying mortgages for packaging in mortgage-backed securities, the banks exported to the rest of the world a profusion of assets that were overvalued by the financial companies that purchased them...That the banks chose to take on ever-greater levels of risk, with no end in sight until the collapse, was an effect of employee compensation: Fortunes could be made for each additional day that the bank could operate. There was no claw-back provision that would pay bonuses only for performance over the long term.
  Robert E. Lucas, 71: Should we be concerned about inflation? Of course, always. But right now the recession is the more immediate problem. If inflation resumes, reserves can be taken out as quickly as they were added. This is a classic lender-of-last-resort situation and it is important to maintain focus. I think if the current Federal Reserve lending policies are continued aggressively our chances of avoiding a recession larger than that of 1982 are very good. At this point, I think this is the best that can be hoped for and it is a lot better than a replay of the 1930s.
  Reinhard Selten, 78: Many expected the rise in real estate prices in America to continue indefinitely. People believed that because of rising affluence, population growth and the scarcity of land, house prices could only increase. This expectation has since been thoroughly dashed. Because of the lack of stability in the markets for assets, regulation of the financial market is important. We must ensure that speculative investments are secured by sufficient equity. This also applies to mortgages...The prevailing portrayal of economic behavior in economic theory is based on very strong assumptions of rationality, which are not fulfilled in reality.
  Joseph E. Stiglitz, 65: America has exported its downturn to the world. A global financial crisis requires a global solution. Uncoordinated macro-economic policies, for instance, have contributed to Europe’s problems. When the European Central Bank refused to lower interest rates earlier this year, focused as it was on the threat of inflation, while America's did, focused on the impending downturn, it led to a stronger euro. This in turn contributed to Europe's downturn, though it made America's GDP numbers look better for a while. Now, Europe's downturn is ricocheting back on America: Europe’s weaknesses are contributing to America's. The same has happened when it comes to regulation. To too great extent, there has been a race to the bottom in accordance with the myth that deregulation breeds innovation. Instead, the innovation was greatest when it came to getting around the regulations designed to ensure good information and a safe and sound financial system. Financial market regulators, at both the national and international level, have failed. To a large extent, Basel II, the new framework of bank regulation, was based on self-regulation, itself an oxymoron. The dollar-based global reserve system is already fraying -- the dollar has proven not to be a good store of value. But moving to a dollar-euro, or a dollar-euro-yen system could be even more unstable. We need a global reserve system, for a global financial system. Keynes wrote about this at the time of the last big downturn, but the need today is even greater. His hope was that the IMF would create a new global reserve currency. He called his Bancor, much akin to the IMF's SDR (special drawing rights). This is an idea whose time may have finally come.
  Paul A. Samuelson, 93: Based on my observations of economic history, both short run and long run, I believe that there is no satisfactory alternative to market systems as a way of organizing both economically poor and economically rich populations. However, using markets is not the same thing as unregulated capitalism so beloved by libertarians. Such systems cannot regulate themselves, either micro-economically or macro-economically. Wherever tried they systematically breed intolerable inequalities. Libertarians are not just bad emotional cripples. They are also bad advice givers. I refer of course to the views of both Milton Friedman and Friedrich Hayek. The “serfdom” they warn against is not that of Genghis Khan or Lenin-Stalin-Mao or Hitler-Mussolini. Rather, they warn against the centrist states of the modern world. Think only of Switzerland, Britain, the US, the Scandinavian countries, and the Pacific Rim. Why do citizenries there report high indexes of “happiness” and enjoy broad freedoms of speech and belief? ...President George W. Bush will figure in the history books as the worst president in the 234 years of US history...

  Kredit, Kapital und Krise. Von der Überakkumulation des Kapitals zur aktuellen Krise des Geldes. von Hans-Peter Büttner

• Lake Worth in Florida opens county's third day-labor center (PBP, 11/12/08).

• SPIEGEL-Gespräch (3.11.08) mit dem Schriftsteller und einstigen Marxisten Hans Magnus Enzensberger, 78, über die aus der Finanzkrise geborenen Schreckensszenarien, die Anpassungsfähigkeit des Kapitalismus an unterschiedlichste Staatsformen und die Langeweile von Spielcasinos: "Phantastischer Gedächtnisverlust". "Wer auch nur ein bisschen Wirtschaftsgeschichte kennt - eine Prise Marxismus kann auch nicht schaden -, der weiß, was seit mindestens 200 Jahren Geschäftsgrundlage ist. Diese Dynamik gehört zum Betriebssystem des Kapitalismus: Zyklen von Boom und Crash, von Größenwahn und Panik. Vor kurzem regierte noch die Gier. Jetzt herrscht die Angst. Niemand weiß, wie lange ein solcher Zyklus am Ende dauert. Frühere Krisen waren meist lokal begrenzt. Heute ist ihre Dimension global. Deshalb sind die Blasen viel größer. Milliarden sind von gestern, heute geht es nicht mehr unter Billionen ab. Das ist die schlechte Nachricht. Aber das System hat dazugelernt. 1929 waren die Regierungen wie gelähmt. Es gab keine G 7, keinen Internationalen Währungsfonds. Das ist, wenn Sie so wollen, die gute Nachricht. Das "Kapital" war immer ein tolles Buch. Stark in der Analyse, schwach in der Prophezeiung."

   

• The United States has plundered global wealth by exploiting the dollar's dominance, and the world urgently needs other currencies to take its place, a leading Chinese state newspaper said on Friday. "The grim reality has led people, amidst the panic, to realize that the United States has used the U.S. dollar's hegemony to plunder the world's wealth," said the commentator, Shi Jianxun, a professor at Shanghai's Tongji University. "The U.S. dollar is losing people's confidence. The world, acting democratically and lawfully through a global financial organization, urgently needs to change the international monetary system based on U.S. global economic leadership and U.S. dollar dominance," he wrote. (Reporting by Simon Rabinovitch; Reuters, 10/24/08).

• ARNO WIDMANN über George Soros: Kritik im Handgemenge (FR, 30.10.08). Sein Hinweis auf Maryland macht klar, was die Immobilienblase gesellschaftlich bedeutet. 54 Prozent der afroamerikanischen Eigenheimbesitzer des Bundesstaates haben Subprime-Kredite, bei den Amerikanern spanischer Herkunft sind es 47 Prozent und bei den Weißen nicht mehr als 18 Prozent. Er erzählt auch, wie die nach der Depression der 30er Jahre traumatisierten Banken lange auf Sicherheit setzten und erst ab den 60er Jahren nach und nach wieder in immer größere Risiken zu gehen bereit waren. Ein großer Schub in diese Richtung fand statt, als die Reagan-Regierung aus einer Bankenkrise - nicht wie ihre Vorgänger es getan hatten - den Schluss zog, Aufsicht und Regulierung der Finanzmärkte zu verschärfen, sondern im Gegenteil den Banken größere Freiheiten einräumte. Die Trennung zwischen Investmentbanking und kommerziellen Bankgeschäften wurde weitgehend aufgehoben. Kredite wurden verpackt und an Investoren verkauft. So verschwanden sie aus den Bilanzen. "Das war", schreibt Soros, "der eigentliche Ausgangspunkt für die Entwicklung der Superblase". Der 25jährige Karl Marx sprach 1844 von der "Kritik im Handgemenge". George Soros ist ein solcher Kritiker im Handgemenge. Es geht nicht um Meinung, sondern um Gewinn und Verlust. Das "notwendig falsche Bewusstsein", von dem Karl Marx sprach, entdeckt Soros wieder. Allerdings ohne Karl Marx' Hoffnung, durch die Abschaffung des Klassencharakters der Gesellschaft, dem Abhilfe schaffen zu können. Dass jetzt 85 Jahre nach Georg Lukacs' "Geschichte und Klassenbewusstsein" einer der erfolgreichsten Spekulanten der zweiten Hälfte des 20. Jahrhunderts dem Text von 1923 so radikal nahe kommt, macht für entsprechend vorbereitete Leser George Soros' Buch "Das Ende der Finanzmärkte und deren Zukunft" zu einer der aufregendsten Lektüren unserer Zeit. Die Befreiung des Finanzkapitals - vor einhundert Jahren prägte der Sozialdemokrat Rudolf Hilferding diesen Begriff - von allen staatlichen Restriktionen hat nicht nur uns, sondern davor noch es selbst in die Krise getrieben. So dialektisch geht es zu in der wirklichen Welt. George Soros sieht, beschreibt und analysiert diese Prozesse mit einem ansteckenden Furor. Er sieht in der Krise - nicht anders als die Ahnenväter des Sozialismus es taten - den Einbruch der Realität in die Kartenhäuser des falschen Scheins.

• Hans Redeker (PNB Pariba): „Stellt den Schwellenländern Liquidität zur Verfügung“ (FAZ, 24.10.08).

• Norman Markowitz: Time Warp: Hoover, Bush, McCain and Economic Crisis. In December 1930, Hoover told Congress that "economic depression cannot be cured by legislative action or executive pronouncement." Six months later, in June 1931, however, Hoover spoke to a group of Indiana Republican newspaper editors in a different tone: "I am able to propose an American plan to you...we shall by scientific research and invention, lift the standard of living and security of diffusion of wealth, a decrease in poverty and a great reduction in crime. And this plan will be carried out if we just keep on giving the American people a chance." Hoover called for the diffusion of wealth, a decrease in poverty? Was Herbert advocating socialism? McCain might think so, but Hoover was simply BS-ing for his fellow Republicans, campaigning for reelection, and offering them rhetoric totally disconnected from reality. Then as the collapse deepened, in October 1931, Hoover announced a small-scale policy that sounds eerily familiar: "I requested the governors of the federal reserve banks to secure the cooperation of the bankers in their territory to make some advances on the security of the assets of the closed banks or take over some of their assets...such a measure will contribute to free many business activities and to relieve many families from the hardship over the forthcoming Winter and in a measure reverse the process of deflation involved in the tying up of deposits." Of course the "closed banks had collapsed, their was no FDIC, and more importantly, Social Security, unemployment insurance, and real trade union rights did not yet exist. Hoover had no plan or much interest in dealing with the depression as it impact Main Street. Instead he turned to policies, although they were on a small scale, weren't too different than our capitalists today. Finally, as times got tougher, Hoover noted, "the depression has been deepened by events from abroad that are beyond the control of our citizens or government."  (pa, 10/23/08).

• Bernd Debusmann (Reuters, 10/15/08): Karl Marx and the world financial crisis. Capitalism as we used to know it is on its deathbed. The United States, from where the credit crisis spread like a virulent epidemic, is not likely to play as large a role in whatever new "financial architecture" world leaders construct. As Peer Steinbrueck, the German finance minister, put it: "One thing seems probable ... The U.S. will lose its status as the superpower of the global financial system."...Amid the gloom and anxiety of the worst financial crisis since the Great Depression, which started in the United States in 1929 and then spread to the rest of the world, there are hopes that Capitalism 2.0 (if it ever comes about) will result in a more equal society. "There is a tremendous opportunity now to narrow the income gap," says Sam Pizzigati of the Institute for Policy Studies, a Washington think tank.

• Alan Greenspan Concedes Error on Regulation. Mr. Greenspan admitted that he had put too much faith in the self-correcting power of free markets and had failed to anticipate the self-destructive power of wanton mortgage lending. “Those of us who have looked to the self-interest of lending institutions to protect shareholders’ equity, myself included, are in a state of shocked disbelief,” he told the House Committee on Oversight and Government Reform. Mr. Greenspan’s critics say that he encouraged the bubble in housing prices by keeping interest rates too low for too long and that he failed to rein in the explosive growth of risky and often fraudulent mortgage lending. “You had the authority to prevent irresponsible lending practices that led to the subprime mortgage crisis. You were advised to do so by many others,” said Representative Henry A. Waxman of California, chairman of the committee. “Do you feel that your ideology pushed you to make decisions that you wish you had not made?” Mr. Greenspan conceded: “Yes, I’ve found a flaw. I don’t know how significant or permanent it is. But I’ve been very distressed by that fact.” He noted that the immense and largely unregulated business of spreading financial risk widely, through the use of exotic financial instruments called derivatives, had gotten out of control and had added to the havoc of today’s crisis. As far back as 1994, Mr. Greenspan staunchly and successfully opposed tougher regulation on derivatives. But on Thursday, he agreed that the multitrillion-dollar market for credit default swaps, instruments originally created to insure bond investors against the risk of default, needed to be restrained. “This modern risk-management paradigm held sway for decades,” he said. “The whole intellectual edifice, however, collapsed in the summer of last year.” Mr. Greenspan, who was first appointed by President Ronald Reagan, placed far more blame on the Wall Street companies that bundled subprime mortgages into pools and sold them as mortgage-backed securities. Global demand for the securities was so high, he said, that Wall Street companies pressured lenders to lower their standards and produce more “paper.” (NYT, 10/23/08).

• Frankreich will Schlüsselindustrien schützen (FAZ, 23.10.08). Frankreich gründet einen „Interventionsfonds“ zum Schutz von Schlüsselindustrien und plant 175 Milliarden Euro Direktinvestitionen in die Wirtschaft. Auf europäischer Ebene fordert Paris die Bildung einer „Wirtschaftsregierung“ der Euro-Länder, um die Interessen der Wirtschaft zu schützen. Er wolle „ganz Europa“ für seine Interventionsstrategie gewinnen, sagte Präsident Nicolas Sarkozy am Donnerstag vor Unternehmern in Annecy-Argonay (Alpen). In der weltweiten Strukturkrise wäre Untätigkeit ein „fataler Fehler“. „Fortan wird es mehr Politik geben, denn die Ideologie der Diktatur der Märkte und der staatlichen Ohnmacht ist mit der Finanzkrise gestorben.“

• JOHN D. MCKINNON (WSJ, 20.10.08): Rethinking Capitalism's Contours. Summits Will Address Financial Crisis, but Divide Looms Between U.S. and EU. U.S. President George W. Bush, French President Nicolas Sarkozy -- the current head of the European Union -- and European Commission President José Manuel Barroso said Saturday that they would begin putting together a series of summits to address the long-term challenges facing the global economy. Bush aides said Sunday that the current administration views a global regulatory system as a potential threat to competition among nations. That, in turn, could weaken the advantage the U.S. typically has enjoyed in many sectors over more-regulated European rivals in attracting investment. U.S. officials worry, for example, that an international super-regulator could seek restrictions on capital flows between countries and slow down the global move to increase free trade. Adam Posen, deputy director of the Peterson Institute for International Economics, said many U.S. policy makers and officials, including advisers to Democratic presidential nominee Sen. Barack Obama, feel that "each country has to have its own tailored solutions, that international goals don't work."

• Deutsche Bundesregierung beschließt Finanzrettungspaket mit strengen Auflagen (Spiegel, 20.10.08).

• SPIEGEL (10.10.08) spoke to Noam Chomsky about the current crisis of capitalism. SPIEGEL: Professor Chomsky, cathedrals of capitalism have collapsed, the conservative government is spending its final weeks in office with nationalization plans. How does that make you feel? Chomsky: The times are too difficult and the crisis too severe to indulge in schadenfreude. Looking at it in perspective, the fact that there would be a financial crisis was perfectly predictable, its general nature, if not its magnitude. Markets are always inefficient. SPIEGEL: What exactly did you anticipate? Chomsky: In the financial industry, as in other industries, there are risks that are left out of the calculation. If you sell me a car, we have perhaps made a good bargain for ourselves. But there are effects of this transaction on others, which we do not take into account. There is more pollution, the price of gas goes up, there is more congestion. Those are the external costs of our transaction. In the case of financial institutions, they are huge. SPIEGEL: But isn't it the task of a bank to take risks? Chomsky: Yes, but if it is well managed, like Goldman Sachs, it will cover its own risks and absorb its own losses. But no financial institution can manage systemic risks. Risk is therefore underpriced, and there will be more risk taken than would be prudent for the economy. With government deregulation and the triumph of financial liberalization, the dangers of systemic risks, the possibility of a financial tsunami, sharply increased. SPIEGEL: But is it correct to only put the blame on Wall Street? Doesn't Main Street, the American middle class, also live on borrowed money which may or may not be paid back? Chomsky: The debt burden of private households is enormous. But I would not hold the individual responsible. This consumerism is based on the fact that we are a society dominated by business interests. There is massive propaganda for everyone to consume. Consumption is good for profits and consumption is good for the political establishment.

• Caribbean National Weekly (25.9.08): MORE GOVERNMENT REGULATION MEANS BETTER MANAGEMENT - NOT SOCIALISM. The real problem in America is that the economy is no longer a closed economy, unaffected by international financial and economic trends. We now live in a global economy, where financial and other markets are interlocked and this requires more effective oversight of the nation’s finances and economy. Calls for more regulation is not a socialist threat, rather it’s a call for sound public management. 
  CNW (12.10.08): America needs a ‘Brand New Deal’. Now it is time to return to basics, as FDR did in 1933. American must again become a major manufacturing country. Incentive will have to be given to American businesses to manufacture from the proverbial pin to an anchor. Mass manufacturing will lead to steep rise in employment, more money placed into circulation, more goods bought, more new business opened, more bank loans repaid, a stronger stock market, and, eventually, a more stable economy. The fact is that a very radical approach must be taken by the new administration in 2009. This control of the economy by Wall Street and its bankers must stop.
  Dr. Garth A. Rose (CNW, 25.10.08): Financial crisis 101. The problem now experienced in the American financial sector began some 15 years ago when Wall Street bankers decided to create a credit spree. Credit opportunities became available to almost anyone who had a job and could sign their name. In order to allow banks the ability to increase mortgage loans, Wall Street introduced the system of securitization. Under this system, a secondary mortgage market was created. The banks sold their primary mortgage loans as mortgage bonds (mortgage-backed securities) to investors in the secondary market. Investors in this secondary mortgage market grew rapidly as these securities were sound, strong and profitable. Secondary lenders were confident of collecting their money, with profit, from payments being made by respective mortgage borrowers.  In the meantime, with the banks able to sell their loans to the secondary market, they quickly retrieved their capital and were able to make more mortgage loans, and on easier terms. The system of mortgage securitization was so effective that other investors entered into the financial market to buy bonds created by the resale of auto loans, college loans and, in some instances, credit card loans, freeing up still more capital for bank loans. However, as the profit margins of banks and investors in mortgage-backed securities increased, greed set in and greater profits were sought. Some six years ago banks and investors decided to increase their mortgage portfolios by making easier loans, giving sub-prime loans to people with poor credit and low salaries. To ease the payments of these risky borrowers they were offered the attractive, but unrealistic, option of paying only the loan interest for the first three to four years of the loan. But, when the principal came due, the loans adjusted significantly upward, making it impossible for a large percentage of borrowers to meet the payments. According to reports some $500 billon in mortgage bonds were backed by risky sub-prime loans and one in five sub-prime borrowers defaulted on their loans. The defaults and the resulting foreclosures ricocheted on other loans with defaults reflected in college and auto loans and credit card payments. Prices of homes also began to fall, as the inventory of unsold homes grew.

• David Ignatius (WP, 16.10.08): We are all Chinese now Or A Bailout Beijing Would Cheer. The reality that has come home to all of us during the great panic of 2008 is that nobody likes living on the knife-edge of the market. We want the dynamism and flexibility that a capitalist economy uniquely provides. But we want protection, too -- a safety net for ourselves and our families when markets fail.

• Frank Schirrmacher: Uns wird gerade beigebracht, dieses Verhalten (von Lehman-Brothers etc.) „Gier“ zu nennen. Doch für die akute Bedrohung unserer Gesellschaftsordnung ist „Gier“ die harmloseste aller Erklärungen. Vielleicht wird sie deshalb so gerne gegeben. In den letzten zwei Wochen wurde in mehr als dreitausend Artikeln gegen die alte Todsünde gepredigt; mittlerweile ist man, wie die Schlagzeile einer Wirtschaftszeitung lautete, bei der „Gier der kleinen Leute“ angekommen. Gier ist schlecht, aber menschlich. So gesehen, wäre die gegenwärtige Krise nichts als ein Routinetermin im permanenten Strafgericht Gottes über die Menschen... Weil Millionen Deutsche während des letzten Jahrzehnts gedrängt wurden, ihr Leben neoliberal umzustellen, den Finanzmärkten zu trauen und dem Staat zu misstrauen, ist es auch die Lage jedes Einzelnen. Er muss einsehen, dass die Vernünftigkeit seiner wichtigsten Lebensentscheidungen auf einem rein spekulativen System basierte... Die Flucht in die Verstaatlichung, die von den Banken selbst angeführt wird, ist der Bankrott der Metaphysik des Marktes. Jetzt, da völlige Unklarheit darüber herrscht, was ist und was nicht ist, kann nur der Staat noch dezionistisch verfügen, dass etwas und nicht vielmehr nichts existiert. Wenn je, dann gilt heute der Satz von Friedrich Engels: „Das Wesen des Staates ist die Angst der Menschheit vor sich selbst.“...Die Krise verändert nicht nur die Welt. Sie verändert das Denken. (FAZ, 11.10.08).

• Paul Krugman (NYT, 13.10.08): Gordon Does Good With stunning speed, the British government defined the character of the worldwide rescue effort. Now other wealthy nations have to catch-up.

  David Brooks: Big Government Ahead. By the time the recession is in full force we’re going to see the Gingrich revolution in reverse and on steroids. There will be a big increase in spending and deficits. In normal times, moderates could have restrained the zeal on the left. In an economic crisis, not a chance. The over-reach is coming. The backlash is next. (NYT, October 14, 2008).

• Lessons From The Great Depression Relevant Today (By BOB DEANS, Cox News Service, Friday, October 10, 2008). In the Great Depression, unemployment rose to 25 percent nationally; in some cities it was twice that. Since relatively few women worked at the time, that meant that one out of every four American families was without a breadwinner. September's unemployment rate was 6.1 percent...Between 1929 and 1933, the U.S. economy actually contracted four years in a row. Output fell from $104.4 billion in 1929 to $56.7 billion in 1933 - a 46 percent decrease. It was 1940 before economic output topped $100 billion again, and then only barely. This year, the economy grew at an annual rate of 2.8 percent during the three months that ended June 30, after growing 2 percent, adjusted for inflation, in 2007. In 1929, there were nearly 26,000 state and national banks in the country. By 1934, a third had failed. Depositors lost a staggering $1.3 billion - equal to about $21 billion today. This year, 13 banks have failed, according to the Federal Deposit Insurance Corporation, the watchdog and oversight agency, which lists 117 others at risk of failing.

• Adam Geller (AP, 10/12/08): The modern era of easy credit really began with the deregulation of the late 1970s. In a 1978 Supreme Court decision, banks won the right to charge whatever interest rate their home state allowed and to do so across state lines. States repealed usury laws capping interest rates. Banks began pursuing consumers in ways they hadn't before. When inflation soared in the early '80s, banks aggressively marketed credit cards to struggling consumers as a good deal. The interest rates were high, but not as high as inflation. In the recession of 1990-91, banks who saw their profits tightening seized on the margins available by lending more to consumers. When Congress eliminated income tax deductions for interest on credit cards, banks pushed home equity loans, encouraging people to take money out of their homes to pay off the credit cards. As families took on debt, they were encouraged to follow a rule of thumb: It's OK as long as you don't devote more than 25 percent of income to borrowing costs. Lenders, though, found a way around that. The 20-year home loan was repackaged as a 30-year loan and lenders stretched three-year car payment schedules to seven, masking the extent of the debt load. The industry came up with subprime loans in the 1990s, then used them to encourage consumers with checkered credit history to buy homes. When very low interest rates early this decade sent home prices skyrocketing, and Wall Street demanded even more lending to feed a market for mortgage-backed securities, lenders went into overdrive. Consumers could buy with no money down and no documentation of income and were encouraged to borrow against the rising value of their homes. Before the housing bubbled popped, many consumers were pulling money out of their houses to pay for expenditures _ from boats to big-screen TVs _ well beyond ordinary living expenses. Over the years, economists have tried to figure out when, if ever, consumers might finally reach their debt limit. But each time, Americans have proven far more resilient than pessimists imagined, financing their spending by borrowing. The credit crunch, though, may be the breaking point.

   

• PETER S. GOODMAN: Taking Hard New Look at a Greenspan Legacy (NYT, 10/09/08). If Mr. Greenspan had acted differently during his tenure as Federal Reserve chairman from 1987 to 2006, many economists say, the current crisis might have been averted or muted. A professed libertarian, he counted among his formative influences the novelist Ayn Rand, who portrayed collective power as an evil force set against the enlightened self-interest of individuals. In turn, he showed a resolute faith that those participating in financial markets would act responsibly. Time and again, Mr. Greenspan — a revered figure affectionately nicknamed the Oracle — proclaimed that risks could be handled by the markets themselves.

• E.J. Dionne Jr.(WP, 10.10.08): Hoover vs. Roosevelt? Obama and McCain are giving us a clear sense of who they are and how they would lead. It would seem that Obama has been studying the 1932 campaign of Franklin D. Roosevelt. As for McCain, his campaign is trying to sow fear and panic about Obama.

• IWF - Weltwirtschaft am Rand des Abgrunds: „Die Finanzkrise ist in den vergangenen Wochen immer schlimmer geworden. Mit voller Wucht wird das aber erst noch auf die Realwirtschaft durchschlagen“, warnte Olivier Blanchard, Chefvolkswirt des IWF. Es bestehe kein Zweifel mehr, dass die Weltwirtschaft sich in einem ganz massiven Konjunkturabschwung befinde. Die Krise auf den Finanzmärkten sei so schlimm wie seit der Großen Depression in den dreißiger Jahren des vergangenen Jahrhunderts nicht mehr." (FAZ, 8.10.08). Notenbanken senken Zinsen (FAZ, 8.10.08).

• Steinbrück mit Acht-Punkte-Plan

  Derweil wurde bekannt, dass Bundesfinanzminister Peer Steinbrück (SPD) auf dem Treffen der Finanzminister aus großen Industrieländern neue Finanzmarktregeln durchsetzen will. In einem veröffentlichten Brief an seine Kollegen schlägt er acht Maßnahmen vor.

  Erstens müssten alle innovativen Finanzinstrumente in den Bilanzen ausgewiesen werden. Zweitens sei der Liquiditätspuffer der Banken aufzustocken. Drittens sollten internationale Standards für die Haftung von Managern eingeführt werden. Viertens müssten die Bezahlung und Anreizsysteme, die zu dem Rennen nach möglichst hohen Renditen geführt hätten, angepasst werden. Fünftens sollten der Internationale Währungsfonds und das Financial Stability Forum enger kooperieren. Sechstens seien schädliche Leerverkäufe zu verbieten. Siebtens sollten Banken Kreditrisiken nicht vollständig verkaufen dürfen. Achtens müssten die nationalen Regulierungsbehörden nach europäischem Vorbild enger zusammenarbeiten. (FAZ, 8.10.08).

• STEPHEN CASTLE: British Leader Wants Overhaul of Financial System (NYT, 15.10.08). “The I.M.F. has to be rebuilt as fit for purpose for the modern world,” Mr. Brown said after talks with the European Commission president, José Manuel Barroso, ahead of the two-day European Union meeting. He also called for an early warning system for the international economy and greater supervision of multinational financial companies.

• MARK LANDLER and ERIC DASH: Drama Behind a $250 Billion Banking Deal (NYT, 14.10.08): The chief executives of the nine largest banks in the United States signed a paper — setting in motion the largest government intervention in the American banking system since the Depression and retreating from the rescue plan Mr. Paulson had fought so hard to get through Congress only two weeks earlier. All told, the potential cost to the government of the latest bailout package comes to $2.25 trillion, triple the size of the original $700 billion rescue package, which centered on buying distressed assets from banks. The Treasury will receive preferred shares that pay a 5 percent dividend, rising to 9 percent after five years. It will get warrants to purchase common shares, equivalent to 15 percent of its initial investment. But the Treasury said it would not exercise its right to vote those common shares. The plan’s restrictions on executive compensation for the top executives include a ban on the payment of golden parachutes, repayment of any bonus based on earnings that prove to be inaccurate, and a limit of $500,000 on the tax deductibility of salaries.

• Washington will 700 Milliarden für Rettungsplan (faz, 20.9.08).
  Der amerikanische Wirtschaftsnobelpreisträger Joseph Stiglitz kritisiert die Rettungspläne der amerikanischen Regierung zur Finanzkrise. „Das ist nur eine kurzfristige Lösung“, sagte Stiglitz der Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung (F.A.S.). „Man legt die riskanten Anlagen in die Hände der Steuerzahler.“ Kein privater Investor wolle diese Anlagen haben, „aber dem Steuerzahler drückt man sie auf. Das ist ungeheuerlich.“ Nach Einschätzung von Stiglitz ist die Finanzkrise längst nicht ausgestanden: „Es gibt eine sehr hohe Wahrscheinlichkeit, dass es bald wieder eine Bank trifft.“ Der Wirtschaftsprofessor, der zurzeit an der Columbia-Universität in New York lehrt, sieht nun mit der Krise „das Ende eines desaströsen Geschäftsmodells“ gekommen. Er spricht zudem vom „Ende der Ideologie, dass freie, deregulierte Märkte immer funktionieren“. Amerikas Finanzsystem sowie die Regierung hätten ihre Glaubwürdigkeit verloren, sagte Stiglitz der F.A.S.
  
  Let's Stop the Greatest Theft in the History of Humankind
  By Otto Spengler, Asia Times. Posted September 23, 2008.
  
  Bailout Passes Senate; 9 Reasons That's Bad News for You
  By Sen. Bernie Sanders, Huffington Post. Posted October 1, 2008.
  
  Naomi Klein: “Now Is the Time to Resist Wall Street’s Shock Doctrine”
  (Democracy Now, 24.9.08).
  
  Ralph Nader Asks, “Why Is There Need for a Bailout?”
  (Democracy Now, 25.9.08).
  
  Paul Krugman, professor of economics and international affairs at Princeton University and a columnist at the New York Times: "It’s got a family resemblance to what happened in the early 1930s when the banking system fell apart. And so, you want some kind of rescue. I never thought that Republican ideology would bring us another Great Depression, and now I’m not so sure. " (Democracy Now, 26.9.08).

  
  Only a Roosevelt-Scale Counterrevolution Can Prevent Great Depression II.
  By Robert Kuttner, The American Prospect. Posted September 18, 2008.
  Free-market extremists brought us this needless economic collapse. Here's a rundown of the mistakes we've made and the reforms we need now.
  Bush's Disastrous 'Rescue' of the Finance Industry. By Robert Kuttner, Boston Globe. Posted September 18, 2008. The strategy boiled down to allowing Wall Street to privatize the gains while government socialized the losses. After the fact -- after more than a decade of letting Wall Street operate like a casino -- the government had little choice: If a sufficiently large bank went bust, it could take the whole system down with it.
  The Price of Wall Street's Rescue. By Robert Kuttner, AlterNet. Posted September 19, 2008.
  The Democrats would be foolish to accept the Paulson plan at face value, since this entire crisis is the result of his view of the economy, which boils down to deregulate-and-bail... Today, the scale of the bad assets on the books of financial institutions dwarfs any previous crisis, and is literally unknowable. For example, insurance against bad debt, underwritten by companies such as A.I.G, totals about $42 trillion dollars alone. That's trillion.

  
  John McCain Enabled US Economic Meltdown.
  By Robert Scheer, Truthdig. Posted September 18, 2008.
  John McCain has been a master of the special-interest giveaways to Wall Street that enabled this meltdown. He voted for abolishing all of the significant rules put in place at the time of the Great Depression designed to prevent a repeat. The two main bills accomplishing that, bills which McCain enthusiastically supported, were the Commodity Futures Modernization Act and the Gramm-Leach-Bliley Act.
  Barack Obama has been way ahead of McCain in grasping the severity of the problem and back in March offered a scorching criticism of the deregulation mania, in particular the Gramm-Leach-Bliley law, which allowed the stockbrokers, insurance companies and banks to merge for the first time since the 1930s, ushering in this era of irresponsibility. But that was in the primaries, and now he has turned for advice to Robert Rubin and Lawrence Summers, who both served as treasury secretaries in the Clinton administration and talked the president into signing that wretched legislation.

  Angela Merkel beschuldigt amerikanische Regierung: Die Bundesregierung habe sich schon vor drei Jahren für Regeln auf den internationalen Finanzmärkten eingesetzt, sagte Merkel. Dies sei damals jedoch vor allem von Großbritannien und den Vereinigten Staaten abgelehnt worden. „Ich habe damals immer gesagt, das kann nicht richtig sein“, sagte Merkel. „Wenn wir heute so eng miteinander leben auf der Welt, dann brauchen wir eben auch Spielregeln.“ Bei der Herstellung neuer Produkte prüfe in Deutschland der TÜV. „Warum soll das im Bankenbereich nicht so sein?“, fragte die Kanzlerin und versprach, dass „wir deshalb von deutscher Seite auch internationale Regeln fordern werden, die das Wirtschaften menschlich machen“. (faz, 20.9.08).

  Und so sieht's die FAZ: Der Kapitalismus und seine Krisen (Philip Plickert, 20.9.08).
  In jeder Krise mischen sich Markt- und Staatsversagen. Die derzeitige Krise war einerseits getrieben von der Gier der Banken, die komplexe Finanzprodukte entwickelten, die sie selbst nicht mehr verstehen und beherrschen konnten. Hinzu kam jedoch eine große Portion staatlicher Fehlanreize, etwa die billigen Leitzinsen nach 2001.
  
  FAZ-Interview mit Peter G. Peterson: Ist der amerikanische Traum noch zu retten? (16.9.08).

• Tariq Ali: It is the very spread of capitalism that is gradually eroding U.S. hegemony in the world. (alternet, 18.9.08).

• Globalisierungskritiker Harald Schumann ist zum Optimisten avanciert: Zwölf Jahre nach der "Globalisierungsfalle" haben er und die Zeit-Journalistin Christiane Grefe einen neuen Lagebericht der Welt vorgelegt. "Der globale Countdown" ist erschreckend und hoffnungsvoll zugleich. (Spiegel, 6.6.08).

• Weltbank fordert Reaktion auf Hungeraufstände (netzeitung, 14.4.08).

• Dirk Scheuring (TP, 14.07.2008). Ein Physikprofessor mischt die Energiedebatte auf. David J.C. MacKay, Doktor der Informatik und Professor für Naturphilosophie im Fachbereich Physik an der Universität Cambridge, mischt sich derzeit mit dem unvollendeten Buchmanuskript Sustainable Energy - Without the Hot Air in die Klimadebatte ein. Unvollendet deshalb weil der Autor hofft, dass die Beta-Leser im Internet seine Resultate ergänzen und nötigenfalls korrigieren werden. Einzige Bedingung: Die Rechnung muss aufgehen. Der durchschnittliche Europäer verbraucht rund 125 Kilowattstunden Energie pro Tag. Der Durchschnitts-Amerikaner eher 300

• Lisa Margonelli: Myths About That $3.18 Per Gallon (WP, 6/3/2007).

• Robert J. Samuelson: The Triumph of OPEC.
  For nearly half-a-century, the organization has been a cartel in name only. Now it may be the real deal. Newsweek, Mar 7, 2008 | Updated: 4:10  p.m. ET Mar 7, 2008
  Arnd Hildebrand: Öl - Der Preis hat sich seit Juli fast halbiert (FAZ, 16.10.08): Zum anderen spielt das Verhalten der Hedge-Fonds an den Terminbörsen für Rohöl in New York und in London eine wesentliche Rolle für die Entwicklung des Marktes. Sie haben bereits zu Beginn des Jahres begonnen, ihre damals exzessiv hohen Netto-Kaufpositionen zu liquidieren. Dieser Abbau setzte sich bis in den August hinein fort und dürfte schließlich stark zu der im Juli verzeichneten Tendenzwende beim Preis beigetragen haben.
  FAZ (17.6.08): „Was haben Pensionsfonds am Ölmarkt zu suchen?“ Institutionelle Anleger erwarben im Ölmarkt länger laufende Kontrakte und trieben auf diese Weise die Terminkurve nach oben. Die Verkäufer dieser Kontrakte wiederum mussten sich am so genannten Spotmarkt absichern. Das trug zum Preisauftrieb bei, der in den vergangenen Monaten sowohl an den Spot- und Terminmärkten als auch indirekt an den Zapfsäulen zu beobachten war.
  FAZ (10.9.08): Ölanleger haben mit Verkäufen den Preisverfall ausgelöst. Anleger, die mit Indexinvestments auf steigende Rohstoffpreise gewettet hatten, haben seit dem Ölpreisrekord vom Juli 39 Milliarden Dollar vom Terminmarkt abgezogen. Dies zeigt eine Studie des Hedge-Fonds Masters Capital Management. Index-Investoren seien für die Hausse am Ölmarkt und die inzwischen eingetretene Baisse in der Hauptsache verantwortlich, erklärt Michael Masters. Der Grund für den Rückzug der Index-Investoren sei der Druck, den der Kongress auf die Rohstoffaufsicht Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ausgeübt habe, schärfer zu ermitteln und anonyme Transaktionen zu begrenzen, so Masters. Der Hedge-Fonds-Chef fordert eine gesetzliche Beschränkung für Investments in Rohstoff-Indizes. „Die Spekulanten, die die Preise nach oben getrieben haben, haben im Grunde auch die Luft aus der Blase gelassen“, kommentiert Fadel Gheit, Direktor Analyse bei Oppenheimer Capital in New York die Entwicklung. JPMorgan, Goldman Sachs, Barclays und Morgan Stanley kontrollierten insgesamt 70 Prozent der Positionen an Rohstoff-Swaps. Die Swap-Händler halten die größten Positionen an Rohölkontrakten an der Nymex, erklärt Masters. „Diese großen Finanzakteure sind die Hauptquelle für die dramatische und schädliche Preisvolatilität in jüngster Zeit geworden“, schrieb Masters in seinem Bericht. „Wer hier mit Angebot und Nachfrage argumentiert, soll mir bitte erklären, wie das Verhältnis von Angebot und Nachfrage dafür sorgen kann, dass der Ölpreis im Januar noch bei 95 Dollar liegt, im Juni dann bei 150 und im September wieder bei 100“.
  George Friedman, Stratfor: „Der Ölmarkt ist im Moment völlig irrational“ (FAZ, 7.6.08).
  Die Frachtraten für Öltanker sind sehr hoch. Auf der anderen Seite stellten sie selbst vor kurzem die Frage, wo diese Tanker sich befänden, denn an den Abladestationen seien sie nicht zu bemerken?
  Das ist einfach: Wer denkt, der Ölpreis werde bald bei 150 Dollar je Barrel liegen, der wird seine voll beladenen Tanker wohl kaum zum Entladen schicken. Der Hafen von South Louisiana hat eine interessante Statistik. Sie zeigt, dass viele Tanker, die ihre Löschung angemeldet hatten, diese Termine verschoben haben.
  Das heißt, sie warten vor der Küste auf höhere Preise?
  Aber sicher! Wenn Sie davon ausgehen, der Preis werde morgen bei 150 Dollar liegen, so wären sie doch ein Idiot, heute schon zu verkaufen. Da sich alle auf dieselbe Weise verhalten, kommt es zu Engpässen, die den Preis nach oben treiben.

• Fareed Zakaria: The World Bails Us Out. Newsweek, Feb 4, 2008 Issue
  The United States is in the beginning of a period of relative decline. This is not defeatism, it's math.

• The U.S. Economy Faces the Guillotine
  By Daniel Gross, NEWSWEEK, Feb 4, 2008 Issue
  America is on the road to recession, and many predict a worldwide slowdown. But it's a new economic order, and the emerging markets could take the lead.

• ROBIN BLACKBURN: THE SUBPRIME CRISIS. New Left Review 50, March-April 2008

  Villains in the Mortgage Mess? Start at Wall Street. Keep Going.
  by Kathleen Day, Washington Post, 1 June 08.

• E.J. Dionne Jr.: Wall Street on Welfare. (WP, 18.3.08). "We have been saying for so long that government is the enemy. Government is the enemy until you need a friend." But if this near meltdown of capitalism doesn't encourage a lot of people to question the principles they have carried in their heads for the past three decades or so, nothing will. We had already learned the hard way -- in the crash of 1929 and the Depression that followed -- that capitalism is quite capable of running off the rails. Franklin Roosevelt's New Deal was a response to the failure of the geniuses of finance (and their defenders in the economics profession) to realize what was happening or to fix it in time.

• Paul Krugman: The B Word - Bailout. (NYT, 17.3.08). As I said, the important thing is to bail out the system, not the people who got us into this mess. That means cleaning out the shareholders in failed institutions, making bondholders take a haircut, and canceling the stock options of executives who got rich playing heads I win, tails you lose.

• David Ignatius: The Discipline Of the Dollar -Look for Thailand Experience. WP, 18.11.07

• Robert J. Samuelson: Our Great Recession Obsession. Newsweek, Nov 12, 2007 Issue
  No one likes the side effects of a recession: higher unemployment, weaker profits. But slumps are inevitable, and they do have some benefits.

• Der Schwarze Montag von 1987 jährt sich zum 20. Mal. Roland Leuschel hatte den Kurssturz Monate vorher prophezeit. Und nun sieht der Vermögensverwalter deutliche Parallelen zu damals. (Welt, 25.6.07).

• Haves and Have-Nots: Verwunderlich ist es nicht, was das Deutsche Institut für Wirtschaftsforschung (DIW) in einer Studie, deren Ergebnisse sich bereits herumgesprochen haben, herausgearbeitet hat. Die meisten Menschen auch in Deutschland haben wenig oder keinen Besitz. Auch wenn das individuelle Nettovermögen 81 000 Euro beträgt, so täuscht diese Zahl, weil die ungleiche Verteilung verschleiert, dass die Mehrheit kaum etwas hat, eine kleine Minderheit dagegen sehr viel. Der mittlere Wert liegt bei 15.000 Euro, d.h. viele Menschen haben eben noch weniger bis nichts. Rechnerisch zumindest haben zumindest 24,3 Prozent der Deutschen oder mehr als ein Fünftel nichts. (TP, 8.11.07).

• Party für Reiche. Von Wolfgang Reuter. Über Jahre hinweg haben die Notenbanken die Welt mit billigem Geld überschwemmt - und damit die Wohlhabenden noch wohlhabender gemacht. Jetzt droht die Inflation. Und die macht die Armen ärmer. (Spiegel, 29.10.07).

  Die amerikanische Zentralbank bewertet die Lage falsch. Währungsstratege Hans Redeker von BNP Paribas wagt im Interview einen Ausblick. (FAZ, 7.11.07).

• Ist der Boom bald vorbei? Anleger kaufen relativ viele Puts (FAZ, 16.7.07).
  Dax und Dow werden sich halbieren. Seit Roland Leuschel den Einbruch von 1987 rechtzeitig prophezeite, gilt er als Crash-Prophet. Jetzt, da der deutsche Aktienindex kurz vor seinem Allzeithoch notiert, warnt der 69-Jährige 20 Jahre nach dem Mega-Crash erneut vor einem Absturz. (Welt, 19.10.07).

• Das Kapitalisten-Gen (SZ, 12.10.07). Der Historiker Gregory Clark verbreitet kontroverse Thesen über die industrielle Revolution.

• Claudia Langer - Die ökokorrekte Strategin (faz, 29.3.08). Utopia.de liefert flott aufbereitete Antworten und gibt konkrete Verbrauchertipps - von der Öko-Windel über die Jeans aus erstklassiger Bio-Baumwolle bis hin zur Umweltaufklärung in punkto Sexspielzeug. Mit klassischen Ökoratgebern hat die Online-Plattform so wenig gemein wie der verzottelte Alt-Müsli mit den neuen, urbanen Wohlfühl-Ökos - von Trendforschern „Lohas“ getauft. Utopia ist bunt, lebensfroh und verspricht: Mach mit und hab Spaß dabei, das Richtige zu tun. Wenige Monate nach dem Start der Plattform haben sich schon über 11.000 Nutzer in der Community registriert.

• Die Niederlage von Waterloo, Hitlers Aufstieg oder die Asienkrise: Für all das ist die Bankendynastie Rothschild verantwortlich, so eine Verschwörungstheorie aus China. Ein neues Buch über das Bankhaus ist dort zum absoluten Bestseller geworden. Es ist eine absurde Auflistung von Ereignissen, die Song Hongbing in seinem Buch "Currency Wars" in Verbindung bringt. Egal, ob Waterloo, sechs tote US-Präsidenten, Hitlers Aufstieg, der Zusammenbruch der japanischen Wirtschaft, die Asienkrise oder die Umweltzerstörung - all diese unterschiedlichen Ereignisse aus zwei Jahrhunderten haben nach Meinung des chinesischen Bestseller-Autors eine gemeinsame Ursache: Die Kontrolle der internationalen Geldmärkte durch das Bankhaus Rothschild.

• Die 135 Mitarbeiter des Zweigwerks der Firma Bike-Systems in Thüringen können wieder Hoffnung schöpfen, ihre Arbeitsplätze zu behalten, seit sie mit Unterstützung der kleinen anarchosyndikalistischen Freien Arbeiter-Union auf die Idee kamen, ein Strike-Bike zu produzieren. (TP, 2.10.07).

• Die Berliner Rede von Horst Köhler zur Globalisierung war eine Überraschung. Er sprach von der Doppelmoral der Welthandelspolitik und der Abschottung der westlichen Märkte - und verlangte ein "Miteinander auf Augenhöhe". (SZ, 2.10.07).

• Heute erscheint Naomi Kleins jüngste Attacke wider den globalen Kapitalismus: "Die Schock-Strategie - der Aufstieg des Katastrophen-Kapitalismus". Noch eine Verschwörungstheorie? Von Robert Jacobi (SZ, 10.9.06).

• Vorschläge zur Bewältigung der Subprime-Krise. Von Dawn Kopecki (FAZ, 30.8.07).

• Ökonomen fordern Wechselkursanpassung (FAZ, 4.4.07).

• Der subversive Kapitalist Muhammad Yunus. Dieser ganz besondere Kapitalismus sieht nicht Profit als wichtigste Mission, sondern Hilfe für die Ärmsten. (taz, 16.10.06).

• Anarchistischer Kapitalismus - die Telekommunisten und die ,,Specialist Group for the Study of Anarchism‘‘(SZ, 4.10.06).

• Was sind Hedgefonds? (Spiegel, 23.7.07)

• Ökonomen fordern Wechselkursanpassung (FAZ, 4.4.07).

• Gabor Steingart: America and the Dollar Illusion (Spiegel, 25.10.06).
  The productivity leaps exist only on paper. The United States is an economic giant on steroids. To a large extent, it's based on the growing debt. But why do banks keep issuing credit? Because they accept the ever-increasing prices of stocks and real estate as a kind of collateral. A closed circuit of miraculous money minting has been created. The Americans are enjoying the present at the cost of selling off ever larger chunks of their future.

• Gabor Steingart: Der globale Arbeitsmarkt. (Spiegel, 11.9.06). 

  Die Summe aller Direktinvestitionen, also jener Gelder, die von einer Nation außerhalb der eigenen Landesgrenze investiert werden, betrug 1980 erst 500 Milliarden Dollar. Mittlerweile sind die Direktinvestitionen auf zehn Billionen Dollar gestiegen, ein plus von fast 2000 Prozent in nur 25 Jahren.
  Durch das zusätzliche Milliardenangebot an Arbeitswilligen in Osteuropa und Asien ist etwas in Gang gekommen, das bald schon mit großer Wucht auch den Mittelbau der westlichen Gesellschaften verändern wird: Die Löhne und damit auch die Lebensstandards der einfachen Arbeiter bewegen sich aufeinander zu. Ausgerechnet das Kapital sorgt dafür, dass die alte linke Forderung nach gleichem Lohn für gleiche Arbeit nun weltweit durchgesetzt wird.
  Auf dem Weltarbeitsmarkt findet ein Lohnverfall statt, mit dem im Westen keiner gerechnet hatte.

• Klassenanalyse: Prekariat, Unterschicht: In Deutschland wird wieder über Klassenzugehörigkeit diskutiert. (Franz Walter, Spiegel, 19.2.07)

• Gespräch mit Giovanni Arrighi. Über globale Krisenerscheinungen, den Aufstieg Chinas, den Gegensatz von Kapitalismus und Markt und ein alternatives Entwicklungsmodell. Interview: Peter Strotmann
  

• Deutschland will IWF-Reform vorantreiben / Mehr Stimmrechte für China. 

• For discussion:
  Euro and petrodollar, empire and economic recession
  by Gretchen Dutschke Klotz (February 2005)

   

• Zum Projekt Bürgereinkommen, Grundeinkommen etc.
  
  http://www.freiheitstattvollbeschaeftigung.de/
  
  "Bürgereinkommen" in Verbindung mit gemeinnütziger Arbeit. Kommentar von Ralf Fücks (taz, 22.10.07).

  
  In Basel tagte am Wochenende der zweite Grundeinkommens-Kongress. Die Szene ist zerstritten, weltweit gibt es kaum messbare Erfolge - doch die Linken sind nicht mehr unter sich. VON SUSANNE GÖTZE (taz, 10.10.07)
  BERNWARD JANZING: 250 Euro pro Jahr und Bürger: Dieser Einstieg in die Grundsicherung lässt sich problemlos durch mehr Ökosteuer finanzieren. Arme Haushalte würden profitieren. (taz, 12.1.7).
  WOLFGANG STRENGMANN-KUHN: Jeder Bürger könnte ein garantiertes Einkommen von jährlich 8.000 Euro bekommen. Das wäre sogar billig, wenn man die Steuerschlupflöcher schließt (taz, 15.12.06).
  Mathias Greffrath und Wolfgang Engler bewerten bedingungsloses Grundeinkommen von 1.000 Euro (taz, 1.12.06).
  Hannes Koch: Ein Experiment in Kanada erbrachte ein interessantes Ergebnis. Trotz Grundeinkommen legte sich kaum jemand auf die faule Haut. (taz, 1.12.06).
  Die Befürworter von 800 bis 1.000 Euro Grundeinkommen. (taz, 27.11.06).
  taz-Interview dazu mit Götz Werner (27.11.06).
  Kritiker des Grundeinkommensmodells (TP, 6.11.06).
  Oliver Schmolke: Das "Bürgergeld" ist der Abfindungsgroschen von Konservativen. Um die Armut zu bekämpfen, brauchen wir dagegen eine investierende Politik der sozialen Teilhabe. (taz, 26.10.06).
  800 Euro monatlich vom Staat für alle - egal, ob man arbeitet oder nicht. Diese Sozialreform - die größte seit Bismarck - wäre realistisch, erklärt die christdemokratische Konrad-Adenauer-Stiftung (KAS). "Das Konzept ist finanzierbar", sagte KAS-Vorstand Bernhard Vogel der taz. (28.10.07).

• Carsten Schneider (SPD): Grundeinkommen - ein gefährlicher Traum (Spiegel, 22.4.07).

• 4% der Westdeutschen und 25% der Ostdeutschen gehören zum "Abgehängten Prekariat" (TP, 23.10.07).

• Albrecht Müller weiß, wie es ökonomisch vorwärts ginge: Schulden machen wie die USA. "Unsere Eliten sind dumm oder korrupt“ (Tagesspiegel, 25.6.06).

• Einigkeiten beim Thema Bürgergeld oder Grundeinkommen. (TP).  
  Albrecht Müller meint, das Grundeinkommen sei eine Schnapsidee.
  Thüringens Ministerpräsident will dasselbe wie Politiker der Linkspartei: ein Bürgergeld für alle. Zwei Lager, eine Idee.
  Drogerie-Unternehmer Götz Werner fordert, auf Einkommen- und Unternehmensteuer zu verzichten. Dafür soll die Mehrwertsteuer auf 40 Prozent steigen - und jeder ein Grundeinkommen erhalten (taz, 9.8.06). 
  Alle Bundestagsparteien diskutieren über das Grundeinkommen als Alternative zum Zwangssystem Hartz IV - nur nicht die SPD (taz 25.9.06 Die gefährliche Freiheit).
  Hannes Koch: Das bedingungslose Grundeinkommen für alle wird nicht kommen. Diese Megareform überfordert die Politiker. Aber 800 Euro für die Ärmsten - das wäre ein Anfang (taz, 2.4.07).
  Robert Misik: Neoliberale sind für ein Grundeinkommen, Konservative für den Mindestlohn - und Linke für die Marktwirtschaft. Wenn Ideen auf Wanderschaft gehen, können sie ganz schön aus dem Tritt geraten (taz, 31.3.07).
  Robert Misik interviewt Wolfgang Engler: Nach drei Jahrzehnten Massenarbeitslosigkeit sollten wir den Glauben an die Lohnarbeitsgesellschaft aufgeben, meint der Berliner Kulturphilosoph Wolfgang Engler. Die Gleichung Arbeit = Leben geht nicht mehr auf (taz, 25.10.06).
  Katja Kipping (Linkspartei) verteidigt die Idee des Grundeinkommens. Sie wehrt sich aber gegen "schlechte neoliberale Kopien". Diese hätten mit dem "linken Original" nichts zu tun, wonach jeder 1.000 Euro statt 600 bekommen soll. (taz, 28.3.07).

  Alle Bundestagsparteien diskutieren über das Grundeinkommen als Alternative zum Zwangssystem Hartz IV - nur nicht die SPD

• Thomas Straubhaar: Deutschland altert - na und? (spiegel, 25.10.06).

   

• Hubert Burda: Wir müssen in Deutschland darüber nachdenken, warum der Computer zwar hier von Zuse erfunden wurde, aber das große Kapitel der Entwicklung in Amerika spielte. Ist das nicht der Unterschied zwischen Rudi Dutschke und Bob Dylan? 1968 in den USA, das war das Lebensgefühl einer ganzen Generation, antiautoritär, offen, eher links. Scott McKenzie sang: »…going to San Francisco«. Daraus entstand diese kreative Kultur des Silicon Valley zwischen Universitäten und Garagenfirmen, aus der sich dann Microsoft, Apple, Sun und heute Google entwickelten.
  ZEIT: In Deutschland war das anders.
  Burda: In Deutschland wurden als Reflex auf unsere Geschichte Medien und neue Technologien kritisch gesehen. Die deutschen 68er haben sich in ihrer Kapitalismuskritik versteift. Der Einfluss Adornos und Horkheimers mit ihrer Kritik an der Kulturindustrie hält in meiner Generation noch heute an. Eine latente Computerfeindlichkeit war bei meinen Dichterfreunden immer zu spüren. An der Spitze mein Freund Peter Handke mit seinem Bleistift. (Zeit, 2.12.06).

   

• taz 9.8.06 Konsum ist bessere GeldquelleFreerk Huisken: Wieder ein Menschheitsretter. Elmar Altvater, Das Ende Kapitalismus – wie wir ihn kennen. Eine radikale Kapitalismuskritik, Münster 2005

• 2007 droht eine Rezession

• Der machtvolle Minimalstaat der Reichen. Zum "autoritären Liberalismus" in Deutschland. von Karl Georg Zinn (Sozialismus 7/06). Zinn beschreibt die fließenden Übergänge von der Nazi-Ökonomie zur "Sozialen Marktwirtschaft".

• Außenwirtschaft: Exportweltmeister mit geringer Wettbewerbsfähigkeit - (FAZ.NET - Wirtschaft, 28.3.06)

• Arbeitsgruppe Alternative Wirtschaftspolitik (Memorandum-Gruppe)

• Beitrag zur Volksuniversität Pfingsten 2005 in Berlin
  "Putsch" - oder gewöhnlicher Kapitalismus?
  von Günter Langer

• »Wo bleibt Euer Aufschrei?« In der globalen Wirtschaft herrscht die pure Anarchie. Die Gier zerfrisst den Herrschern ihre Gehirne. Ein Wutanfall.
  Von Heiner Geissler, Zeit, 11.11.04

• Grüne wollen Zähmung des „Turbo-Kapitalismus“. Hoppe und Scheel fordern mehr soziales Gewissen (Tgsp. 5.12.04)

• Die Kapitalismusfalle
  Die Globalisierung zwingt zu einer neoliberalen Wirtschaftspolitik, heißt es oft. Harold James enthüllt die fatalen Folgen solchen Denkens durch einen scharfsichtigen Vergleich mit den 1930er-Jahren. VON FRANK LÜBBERDING, taz vom 17.1.04 

• Friedhelm Hengsbach (Jesuit): "Schröders Verfassungsbruch: Wir sind auf dem Weg in die Wolfsgesellschaft". stern-Interview vom 19.11.2003

• Michael Rogowski (BdI): "Wir brauchen einen Systemwechsel"
  stern-interview vom 23.9.2003

• FAZ.NET-Spezial Basiswissen für Anleger

• www.Thechartstore.com

• The Economic Policy Institute (US labor)

• Instituts für Makroökonomie und Konjunkturforschung (IMK)

• WSI-Mitteilungen

• Forschungsnetzwerk Makropolitik

• Hans Böckler Stiftung

•  

last update: 29.1. 2008